DACH Kapitalmarktstudie
ein Forschungsprojekt in Kooperation mit dem Firm Valuation Center, ValueTrust Financial Advisors SE (ValueTrust) und der Abteilung für Unternehmensrechnung und Revision an der Wirtschaftsuniversität Wien
Mit dieser halbjährlich erscheinenden Studie stellen wir für die Unternehmensbewertungen in Österreich, Deutschland und Schweiz notwendigen Kapitalmarktparameter zur Verfügung und geben somit eine wichtige Hilfestellung bei der praktischen Durchführung von Unternehmensbewertungen im DACH Raum.
Diese Studie analysiert die für Zwecke der Unternehmensbewertung maßgeblichen CAPM-Kapitalkostenparameter Basiszins, Betafaktor und Marktrisikoprämie. Darüber hinaus werden implizite Gesamtmarkt- und Branchenrenditen sowie historische Gesamtmarkt- und Branchenrenditen in Form von Total Shareholder Returns ermittelt. Ebenfalls sind in dieser Studie um die Kapitalstruktur bereinigte implizite Branchenrenditen enthalten, welche als Anhaltspunkt für unverschuldete Eigenkapitalkosten dienen. Durch Anpassung (Relevern) an eine unternehmensspezifische Verschuldungssituation können daraus verschuldete Eigenkapitalkosten, alternativ zum CAPM, ermittelt werden. Den Abschluss dieser Studie bilden Börsenmultiplikatoren.
Wir analysieren diese Parameter sowohl für den DACH (Österreich, Deutschland und Schweiz) Gesamtkapitalmarkt (in Form des DAX, WBI und SPI) als auch für zwölf spezifische Branchen: Banking, Insurance, Financial Services, Real Estate, Basic Materials, Consumer Goods, Telecommunication, Industrials, Consumer Service, Pharma and Healthcare, Information Technology und Utilities.